金价猛跌牵连标的基金
7月以来四ETF下跌逾10%
截至11月11日，四只ETF的份额分别仅为496.26万份、2200万份、1.06亿份和342.2万份，分别较成立时缩水九成以上。
理财周报
QE退出，金价连创调整新低，*金市场的持续低迷终于影响到了国内市场，*金ETF和相关QDII产品净值持续下跌，规模纷纷降至成立来最低。
易方达、国泰、华安和博时四只*金ETF截至11月11日的份额已经较成立时分别缩水99.01%、94.64%、91.23%和98.83%，今年来业绩也分别下跌2.74%、2.67%、1.99%和8.88%。
但三季度以来，*金ETF规模仍实现净申购，国泰*金ETF基金()经理艾小*更是直言，向下的空间不大。
*金标的基金均下跌
11月5日，上海*金交易所*金(Au99.99)收盘价格225.9元/克，和2011年9月6日395.3元/克的最高价格相比，每克跌幅高达169.4元，跌幅为43%。今年年初以来，金价先涨后跌，整体跌幅在5%左右，但最大跌幅达到16%。
情况到10日有所好转，当日Au99.99开盘价就已达到225.99元/克，最高探至232.5元/克，收盘为230.71元/克，虽然11日继续小幅下跌至227.79元/克，但截至12日，依旧稳定在230.39元/克。
华泰联合分析师王乐乐认为，*金短期可能会有些波动，但是大的机会已经不存在了。“从7月以来我们都不太看好*金市场，虽然认为会有一些阶段性的机会，比如地缘*治上会产生一些小的机会，但是大的机会已经不存在了。”
路透社11月9日发布的一份最新调查显示，尽管11月7日金价因美国10月非农不佳而大涨3%，但多数受访分析师和交易员都认为*金的大溃败远未结束，2014年底将跌至1000美元/盎司，为2009年来最低水平。
此外，在目前的国际*金市场中一般投资者信仰的风向标SPDR也受到了影响。11月10日监测的*金ETFs数据显示，截至11月7日*金ETF-SPDR
Gold
Trust的*金持仓量约为727.15吨或2337.8624万盎司，较上一交易日减少5.68吨，创下了6年来最低位。
这一系列的动作直接影响到了以*金为标的的基金产品。Wind数据显示，截至11月11日，今年8只以*金为标的的基金受伤严重，收益均为负，博时*金ETF亏损更是高达-8.88%。另外三只*金ETF也均未能取得好成绩，易方达*金ETF今年来收益为-2.74%，国泰*金ETF收益为-2.67%，华安*金ETF收益为-1.99%。
此外，四只*金QDII也同样出现不同程度的亏损，嘉实*金、诺安全球*金、汇添富*金及贵金属、易方达*金主题今年来分别取得-4.59%、-3.83%、-3.79%和-3.1%的收益。
分区间来看，10月份至今无疑是金价的重灾区，四只*金ETF10月份以来分别取得-5.05%、-4.27%、-4.31%和-4.35%，将区间拉长至7月份，至今四者的下跌幅度则更是分别高达8.88%、11.69%、11.7%和11.71%。
华安*金ETF基金经理许之彦对理财周报()表示，美国经济复苏超过预期，市场对美元的信心加强，尽管在历史的很多阶段，美元的涨跌和*金的涨跌并不全是负相关，甚至出现同涨同跌。但在美元上涨初期，由于市场情绪、预期、甚至恐慌，对*金等大宗商品影响都是较大的。但到了美元升值到一定程度，对*金和大宗商品的影响将会降低，甚至没有实质性影响。
王乐乐解释道，*金主要有两块价值，一块是避险，一块是抗通胀，“避险就全球出现金融危机的时候。另外一个抗通胀，*金不是依赖于中国的，是依赖于全球的，当全球*金通胀是特别高的时候，*金也会涨得不错，除此之外*金没有特别多的机会。”
规模仍有申购
既然如此，市场不禁要回过头思量，去年基金公司争先恐后地发行*金类ETF在如今看来是否是个合适的时机？
早在2013年1月25日，证监会在新闻通气会上发布《*金交易型开放式证券投资基金暂行规定》。业内人士透露，《暂行规定》的发布或将促成*金ETF提早面世。
当时，在国泰和华安基金首先申报*金ETF之后，易方达和博时也随即申报。宣传得沸沸扬扬的*金ETF号称将给市场带来一波热情，打着“T+0”、低门槛、流动性强的优势，四只*金ETF的首募无疑是一场成功秀。
但当时理财周报()就从专业人士口中得知，无法做空则是*金ETF无法避免的硬伤，“只有*金上涨才能获得收益，不然租赁所获得收益无法弥补*金下跌所带来的亏损。”
虽然当时国泰方面曾表示，未来很有可能将此类产品纳入融资融券标的，但目前看来仍无实质性进展。
仔细来看，国内现有的4只*金ETF，均获批于2013年6、7月份，彼时金价已开始走下坡路。华安、国泰、易方达并未多做停留，获批之后便迅速展开募集，上市交易；博时于去年7月获批，规避风险近一整年之后，直到今年8月才展开募集，却也赶上了最近金价大跌。
*金ETF基金经理艾小*表示，发行的时机涉及的面比较多，“可能这个产品当时发行的时候不完全是管理人从*金价格这个因素出发，当然那个时机上从风险方面来看，经过2013年的跌幅，应该是降了很多。我个人认为那个点位还是非常有吸引力的。”但是投资者却更为理性，易方达、国泰、华安和博时四只ETF的首募规模分别为5亿元、4.1亿元、12.08亿元和2.92亿元。
根据wind数据统计，截至11月11日，四只*金ETF的份额分别仅为496.26万份、2200万份、1.06亿份和342.2万份。从份额角度来看，四者分别较成立时缩水99.01%、94.64%、91.23%和98.83%。
但是近期来看，除博时自成立来持续缩水外，前三者较三季度时均有规模提升，分别实现93.65%、29.41%和70.97%的净申购比例。
许之彦表示，前几轮*金价格下跌，并没有引起*金ETF规模的大幅上升，而此轮下跌使*金ETF规模出现剧增，体现出证券市场投资者对于抄底金价的情绪开始高涨。
艾小*更是解释道，产品主要是证券市场为投资者投资*金资提供的一个工具，虽然本身的体量非常小，所以交易量看起来也可能比较小，“但是我们近期的客户数在增长，二级市场的投资者也利用这个机会做抄底的一个行为。这也反映了这个品种是一个工具的特征吧。”
而对于未来的*金市场，艾小*更是直言，在目前的点位来看，至少不会太悲观，“虽然目前向上的幅度也不是太大，但到明年一二季度期间，美元可能就会有一个定因了，到时候*金这块会有一个表现，所以我觉得相对来说更看好在二季度的一个表现。”
其认为，这是一个区间的波动，“如果相比其他的资产，我觉得对*金投资者来说，这个时候可能不如股票的资产有吸引力，但是如果是从资产配置的角度的话，我觉得这个低位的配置是一个比较好的时机。因为目前这个价位，跌破了很多*金生产的成本，向下的空间应该不是很多了。”